Paiements numériques : une alternative prometteuse à l'argent liquide
Nous le constatons au quotidien : le smartphone remplace le portefeuille et les paiements numériques remplacent de plus en plus l'argent liquide. Ce changement est un moteur de croissance fondamental pour le secteur des paiements, comme l'analysent Bertrand Born et Luca Menozzi. Cependant, l'industrie présente encore plus de promesses pour les investisseurs intéressés par les fonds thématiques axés sur la numérisation et l'économie numérique.
Bertrand Born et Luca Menozzi, gestionnaire de portefeuille
Les partisans des monnaies numériques ont de quoi se réjouir. Récemment, le Sénat américain a approuvé un projet de loi très attendu, le « Genius Act » , qui pourrait réglementer l'utilisation des stablecoins (voir encadré ci-dessous) et potentiellement ouvrir la voie à leur adoption généralisée. Ce développement pourrait avoir des implications considérables non seulement pour l'industrie des cryptomonnaies, mais aussi pour l'ensemble de l'écosystème des paiements.
Les stablecoins promettent non seulement des transactions rapides, mais aussi économiques et directes, contournant potentiellement les prestataires de services financiers et de paiement traditionnels. Les signes pointent vers une disruption.
Cela pourrait accélérer la transformation de nos modes de paiement. L'innovation technologique dans les paiements progresse déjà rapidement : La combinaison des logiciels, des technologies numériques et des transactions de paiement stimule l'innovation et l'expansion des services à valeur ajoutée.
Les stablecoins : l'avenir des paiements numériques ?
La finance décentralisée, ou DeFi, désigne un système d'applications financières basé sur la technologie blockchain qui ne nécessite pas d'intermédiaires traditionnels du secteur financier. Les cryptomonnaies et leur application particulière sous forme de stablecoins fonctionnent selon ce principe : ces monnaies numériques sont conçues pour maintenir une valeur stable en étant liées à une valeur de réserve, telle que des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, des matières premières comme l'or ou des paniers d'actifs.
Parmi les stablecoins les plus courantes, on trouve le Tether (USDT), l'USD Coin (USDC) et le DAI. Facilement intégrables dans les applications DeFi, les stablecoins sont considérées comme moins volatiles et plus pratiques à utiliser que les cryptomonnaies. En tant que moyen de paiement, elles pourraient gagner en efficacité et réduire les coûts, en particulier pour les paiements internationaux. Elles sont toutefois encore en attente d'une réglementation. Des risques technologiques, tels que le découplage de la valeur de référence ou des problèmes de liquidité, pourraient également entraver leur adoption à grande échelle.
Les paiements numériques : l'exemple parfait de la numérisation
Les changements rapides dans l'écosystème des paiements devraient intéresser tous les investisseurs axés sur le thème d'investissement à long terme de la numérisation. Cette transformation ouvre non seulement des opportunités de croissance, mais illustre également la tendance à la convergence : dans les paiements numériques, les services financiers, la technologie et les applications fintech se combinent pour former une offre complètement nouvelle.
Cela fait de l'industrie des paiements un exemple parfait de la tendance vers l'économie numérique. De plus, cette transformation peut contribuer de manière significative à l'autonomisation numérique et à l'inclusion financière, ce qui est pertinent pour les investisseurs orientés vers la durabilité.
Les moteurs fondamentaux de l'écosystème des paiements
Au-delà de l'innovation technologique, d'autres moteurs fondamentaux sont à l'œuvre dans l'écosystème des paiements :
- Déclin de l'utilisation de l'argent liquide : L'utilisation de l'argent liquide diminue dans le monde entier depuis des années et devrait continuer à diminuer de manière significative, les paiements sans contact agissant comme un accélérateur. Les analystes de Barclays (Barclays Global Cash Model, 2024) s'attendent à ce que la part de l'argent liquide dans les paiements tombe à 20 % d'ici 2030. Les paiements par carte sont les plus répandus aux États-Unis, tandis que l'argent liquide et les chèques restent dominants dans les marchés émergents comme l'Amérique latine.
- Croissance des transactions de paiement : L'industrie des paiements devrait continuer à croître à un rythme rapide. Le processeur de paiements américain Worldpay prévoit que les volumes de transactions dépasseront les 36 000 milliards de dollars d'ici 2029, principalement grâce aux paiements numériques aux points de vente (POS), au commerce électronique et aux transferts d'argent numériques.
- Les paiements en tant que service de base sont numérisés et servent de point de départ à des offres complémentaires toujours nouvelles. Par exemple, l'intégration de divers systèmes de paiement comme les paiements mobiles et par carte ou les portefeuilles numériques, de nouveaux services dans les paiements internationaux et les échanges de devises, ainsi que des logiciels pour la cybersécurité, la prévention de la fraude et le blanchiment d'argent.
Croissance rapide des transactions de paiement (en USD milliards)
Quelles entreprises sont bien positionnées pour en bénéficier ?
Pour comprendre quelles entreprises sont bien positionnées pour bénéficier de cette croissance à long terme, il est utile d'examiner les structures établies des paiements numériques. Une transaction typique par carte de crédit implique plusieurs parties : les consommateurs, les commerçants, les acquéreurs (qui équipent les commerçants de terminaux), les réseaux de cartes de paiement comme Visa ou Mastercard et les émetteurs (banques ou néobanques) qui émettent les cartes de crédit aux consommateurs et gèrent leurs comptes.
Les commerçants paient un taux de remise commerçant (MDR) pour offrir des services de paiement, qui est réparti entre les acquéreurs, les réseaux de cartes de paiement et les émetteurs, ces derniers recevant jusqu'à 70 % sous forme de frais d'interchange (voir graphique ci-dessous).
Paiements numériques : qui est impliqué dans une transaction par carte de crédit ?
De nouveaux services offrent une croissance au-delà des paiements numériques
Cependant, cette relation établie fait face à la concurrence. L'infrastructure bancaire moderne permet des paiements instantanés de compte à compte. Les plateformes en ligne dominantes cherchent à intégrer les paiements numériques, tandis que les smartphones modernes peuvent remplacer les terminaux de paiement complexes. Les cryptomonnaies, en particulier les stablecoins, pourraient devenir une alternative pour les transferts d'argent dans certains segments de marché comme les envois de fonds ou les paiements d'entreprise. Pendant ce temps, les fintechs et les applications de paiement comme Stripe, Adyen et Klarna entrent en jeu.
Malgré cela, nous pensons que les grands réseaux de cartes de paiement continueront de bénéficier des opportunités de croissance des services de paiement en raison de leur importance pour l'économie mondiale. Visa, Mastercard et American Express traitent des transactions d'une valeur de plus de 20 000 milliards de dollars, ce qui, selon la société de recherche Bernstein (Bernstein Blackbook – Payments: the money machine, 2024), représente 20 % du PIB mondial. Ces réseaux construisent maintenant les services de demain : de nouveaux flux de paiements et des services comme la cybersécurité, les solutions de données ou le conseil pourraient devenir les principaux moteurs de croissance de Mastercard et Visa, selon Bernstein.
Les paiements numériques comme moteur de l'autonomisation numérique
Mais ce ne sont pas seulement les réseaux de cartes de paiement qui peuvent bénéficier de la complexité croissante de l'écosystème des paiements. Les acquéreurs comme Adyen et Fiserv sont également bien positionnés. Adyen simplifie l'intégration des solutions de paiement sur plusieurs canaux et régions en un seul système cohérent pour les commerçants. Fiserv offre une gamme de solutions de commerce électronique qui intègrent le traitement des paiements avec des logiciels spécifiques à chaque secteur, améliorant ainsi l'expérience client. Cela permet aux PME non seulement d'accepter les paiements, mais aussi d'augmenter l'efficacité de leurs opérations globales.
D'un point de vue durable, ces services peuvent également agir comme des catalyseurs pour l'autonomisation numérique : la possibilité de réaliser des paiements dans plusieurs devises et d'opérer dans de nombreux pays peut soutenir la croissance mondiale des clients d'entreprise. Les services de paiement numérique, tels que via les téléphones mobiles, peuvent atteindre des populations auparavant exclues du système financier, favorisant l'inclusion financière et l'accès aux services bancaires.
Pour répondre à la fois aux changements rapides et aux aspects de durabilité, une bonne compréhension des modèles économiques dans le secteur des paiements est nécessaire. Les fonds thématiques gérés par des experts peuvent offrir une solution : le fonds d'actions durable «Swisscanto (LU) Equity Fund Sustainable Digital Economy » diversifie le risque d'investissement en investissant également dans l'infrastructure numérique, les solutions environnementales numériques et la sécurité numérique.
Le thème d'investissement « Digital Economy » en discussion
Information juridique Suisse et international
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