Transition énergétique : Paris déploie son potentiel même après dix ans
L'Accord de Paris sur le climat célèbre son dixième anniversaire. Malgré les incertitudes entourant les objectifs climatiques, cet accord peut être considéré comme une réussite du point de vue des investisseurs axés sur la durabilité : les flux d'investissements se sont orientés en faveur de la transition énergétique, offrant un potentiel de croissance rentable, comme l'analysent Gerhard Wagner et Daniel Zimmerer.
Auteurs: Dr. Gerhard Wagner et Daniel Zimmerer
Principaux enseignements sur le potentiel des investissements dans la transition énergétique :
- Suite à l'Accord de Paris sur le climat, les flux d'investissements se sont considérablement orientés en faveur de la transition énergétique.
- La transition énergétique peut agir comme un moteur de croissance supérieure à la moyenne dans les domaines suivants : énergies renouvelables, expansion des réseaux, efficacité énergétique et électrification.
- Pour les investisseurs, il est crucial de ne pas négliger la qualité. Par conséquent, l'accent doit être mis sur le rendement du capital des entreprises dans lesquelles on investit.
Il ne reste que quelques jours avant la fin de l'année. Mais en regardant le thermomètre, une chose est déjà claire : 2025 pourrait entrer dans l'histoire comme l'une des années les plus chaudes, aux côtés de 2023 et 2024, depuis le début des relevés. Le mois dernier encore, les températures mondiales ont grimpé en moyenne à 1,54 °C au-dessus des niveaux préindustriels, selon le Service Copernicus sur le changement climatique de l'UE, faisant de novembre 2025 le troisième mois de novembre le plus chaud jamais enregistré.
Ce record inquiétant est particulièrement significatif dans le contexte de l'Accord de Paris, mieux connu sous le nom d'Accord de Paris sur le climat, qui a célébré son dixième anniversaire le 12 décembre. Il y a dix ans, pas moins de 195 pays se sont engagés à limiter le réchauffement climatique à bien en dessous de 2 °C par rapport aux niveaux préindustriels grâce à des contributions déterminées au niveau national. L'accord a également fixé un objectif ambitieux d'atteindre des émissions nettes nulles d'ici 2050, ce qui nécessiterait de limiter les augmentations de température à un maximum de 1,5 °C.
Transition énergétique et décarbonisation : des leviers clés
Une décennie plus tard, cet objectif ambitieux est sérieusement remis en question. Les mesures actuelles devraient entraîner une augmentation de la température mondiale d'environ 2,8 °C d'ici 2100, selon les prévisions scientifiques. Néanmoins, de notre point de vue, l'accord représente une success story pour les investisseurs intéressés par le thème de la transition énergétique (voir la vidéo ci-dessus). Pour la première fois, l'Accord de Paris a établi un cadre mondial juridiquement contraignant avec des objectifs et des examens réguliers. Cela a favorisé une prise de conscience et une action généralisée, accélérant la transition vers les énergies renouvelables et l'adoption des véhicules électriques, entre autres avancées.
Cette action a eu un impact mesurable sur l'objectif principal de l'accord : ralentir le réchauffement climatique. Selon les calculs de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), sans l'accord, le climat se serait probablement réchauffé de 3,6 °C d'ici la fin du siècle.
Le levier le plus important reste la transition énergétique et la décarbonisation de l'économie mondiale. Des changements significatifs dans les flux d'investissements dans l'approvisionnement et l'utilisation de l'énergie se sont produits depuis l'Accord de Paris sur le climat (voir graphique ci-dessous). Selon les estimations de l'AIE (https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2025 ), les investissements dans les technologies propres devraient atteindre environ 2,2 trillions de dollars en 2025. Pendant la même période, les investissements dans les combustibles fossiles ont diminué d'un cinquième, atteignant environ 1,1 trillion de dollars.
Transition énergétique avec un impact significatif sur les flux d'investissements (Évolution des investissements mondiaux dans l'énergie, en milliards de dollars américains)
La croissance est clairement concentrée dans les technologies respectueuses du climat, stimulée par la transition énergétique. Les évolutions suivantes sont particulièrement remarquables :
- Énergies renouvelables : Selon les données de l'AIE, ce secteur a connu la plus forte croissance des investissements au cours de la dernière décennie, avec des volumes passant de 374 milliards de dollars à 780 milliards de dollars. Cela se reflète également dans leur part croissante de la production mondiale d'électricité – les estimations de l'AIE (Lien : https://www.iea.org/data-and-statistics/charts/global-electricity-generation-by-source-2014-2025) suggèrent que les énergies renouvelables pourraient représenter 35 % de la production mondiale d'électricité d'ici 2025.
- Réseaux et stockage : La transition énergétique a entraîné des investissements records dans le stockage des batteries et les réseaux électriques, en particulier dans les pays industrialisés, pour suivre les changements dans le secteur de l'électricité et l'électrification (voir ci-dessous). Dans son dernier rapport sur les investissements énergétiques (Lien : https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2025 ), l'AIE estime ces dépenses pour 2025 à environ 240 milliards de dollars. Selon l'agence, ce montant devrait doubler d'ici 2050 pour rester sur la trajectoire actuelle de décarbonisation. Le secteur du stockage d'énergie se développe également rapidement. Les coûts des batteries ont diminué des deux tiers au cours de la dernière décennie, tandis que les dépenses mondiales en stockage de batteries approchent du niveau des investissements dans les centrales à gaz, selon l'AIE.
- Efficacité énergétique : Comme calculé par l'AIE, les nouvelles installations éoliennes terrestres et photovoltaïques sont, dans la plupart des cas, une option plus rentable pour la production d'électricité que les combustibles fossiles. L'intelligence artificielle (IA), parfois critiquée pour sa consommation énergétique, pourrait également contribuer de manière significative à une utilisation plus efficace de l'énergie et donc à la réduction des émissions de gaz à effet de serre. Comme nous l'avons déjà analysé, l'effet net de l'IA sur les émissions de CO2 est susceptible d'être positif à moyen terme.
- Électrification : D'ici 2050, la demande mondiale d'électricité pourrait doubler, voire tripler, correspondant à un taux de croissance annuel de 3 % à 4,5 % – dépassant probablement la croissance économique mondiale prévue. D'un point de vue investissement durable, cela est intéressant pour plusieurs raisons. Premièrement, l'électrification peut promouvoir la décarbonisation, grâce à l'électricité produite à partir d'énergies renouvelables et à une efficacité énergétique accrue. De plus, l'électrification promet de réduire la dépendance aux combustibles fossiles, renforçant ainsi la sécurité énergétique.
Le changement déjà observé dans les flux d'investissements suggère que la transition énergétique offre un potentiel passionnant d'un point de vue investissement. Les entreprises qui contribuent à cette transformation grâce à leurs produits et services pourraient, selon nous, connaître une croissance supérieure à la moyenne.
Transition énergétique : garder un œil attentif sur les rendements du capital
Pour les investisseurs, cependant, il est crucial de ne pas perdre de vue la qualité : à notre avis, les entreprises doivent croître de manière rentable et générer un rendement sur le capital investi pour créer de la valeur pour les investisseurs. Nous avons déjà expliqué comment cela peut être réalisé. Par conséquent, les investisseurs se concentrant sur la transition énergétique devraient prioriser les rendements sur le capital (voir la vidéo ci-dessus).
Notre stratégie d'actions durables, lancée en 2007 et axée sur le thème de l'investissement dans la décarbonisation et la protection du climat, a démontré au cours des dix dernières années que la transition énergétique peut surperformer à la fois l'indice mondial des actions MSCI World et le secteur traditionnel de l'énergie – à condition que les rendements sur le capital restent une priorité (voir graphique ci-dessous). Nous sommes convaincus qu'une telle stratégie a le potentiel de surperformer le marché au cours de la prochaine décennie également.
Focus sur la transition énergétique ayant généré des rendements supérieurs à la moyenne au cours de la dernière décennie (Performance en % au 31.10.2025, brut en EUR)
Le thème d'investissement « climat » en discussion
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