Economia Circolare: Come funziona il "diritto alla riparazione"
Quando si parla di economia circolare, spesso si pensa solo al riciclaggio. Tuttavia, anche l'estensione del ciclo di vita dei prodotti offre un grande potenziale. Il nuovo regolamento UE sul "diritto alla riparazione" cambierà probabilmente in modo significativo la catena del valore di alcuni prodotti. Per gli investitori potrebbe valere la pena di seguire attentamente l'argomento.
Autore/i: Cezara Lozneanu, Gestore del Fondo, e Yohann Terry, Gestore del Fondo, Asset Management della Zürcher Kantonalbank
Secondo la Commissione Europea, l'eliminazione prematura dei beni di consumo genera ogni anno 261 milioni di tonnellate di CO2 equivalenti (CO2 e). Con 30 milioni di tonnellate, il consumo di risorse è altrettanto impressionante quanto i 35 milioni di tonnellate di rifiuti generati dal loro smaltimento. Anche l'impatto finanziario è impressionante: Poiché i beni vengono sostituiti anziché riparati, la perdita economica è stimata in 12 miliardi di euro. L'economia circolare offre un potenziale altrettanto elevato.
Quando si parla di economia circolare, la discussione si limita spesso al riciclaggio. Questo approccio è tradizionalmente considerato la base per realizzare un'economia circolare funzionante. Tuttavia, oggi l'attenzione sembra spostarsi sempre di più. Concetti come la sharing economy - l'uso condiviso dei beni - o l'estensione del ciclo di vita dei prodotti stanno diventando altrettanto importanti. Questi includono la riparazione e la rimessa a nuovo dei prodotti da parte di produttori e venditori o la fornitura di pezzi di ricambio per le officine di riparazione. Questo approccio rallenta l'invecchiamento dei prodotti, contrastando la società dell'usa e getta.
Le norme sul "diritto alla riparazione", adottate dal Parlamento europeo lo scorso aprile, vanno proprio in questa direzione. Le nuove direttive obbligano i produttori di elettronica di consumo e di articoli di uso quotidiano come lavatrici, aspirapolvere e lavastoviglie venduti nell'UE a rendere i loro prodotti utilizzabili dai consumatori più a lungo. Ciò include non solo la riparazione dei propri apparecchi, ma anche l'obbligo di fornire pezzi di ricambio e informazioni sulle riparazioni ai consumatori e a terzi. La legislazione mira a promuovere la concorrenza tra i riparatori e a facilitare la scelta dei servizi da parte dei consumatori. Le riparazioni devono essere effettuate in tempo utile e a prezzi equi, in modo che i consumatori non siano deliberatamente scoraggiati dall'avvalersi dell'obbligo di riparazione del produttore. È inoltre importante che le riparazioni effettuate nell'ambito di un servizio di garanzia estendano la garanzia di un anno.
Oltre al diritto alla riparazione, il Parlamento europeo ha adottato la revisione delle direttive sulla progettazione ecocompatibile. Queste mirano a migliorare la sostenibilità di diverse categorie di prodotti venduti nell'UE attraverso l'introduzione di "passaporti di prodotto", che forniscono ai consumatori informazioni sulla durata, riciclabilità o riparabilità degli articoli. I nuovi regolamenti vietano inoltre la distruzione di abbigliamento, accessori di abbigliamento e calzature invenduti. Le nuove linee guida sono entrate in vigore a fine luglio 2024.
L'economia circolare come tema di investimento
Le misure legislative - che fanno parte del Piano d'azione per l'economia circolare 2020 - ci incoraggiano a promuovere l'economia circolare come tema di investimento. Almeno nell'UE, ci sono segnali di un cambiamento di ampia portata verso politiche di consumo e produzione sostenibili. Ad esempio, saremmo lieti se venissero incluse nel campo di applicazione nuove categorie di prodotti. Infatti, il costo delle riparazioni è ancora spesso un ostacolo importante nel decidere se un prodotto debba essere riparato o sostituito, anche se la riparazione viene offerta a "prezzi equi". Questo vale in particolare per i prodotti di qualità inferiore o se le riparazioni vengono effettuate nell'UE, dove il costo della manodopera è elevato.
Il passaggio a una legislazione incentrata sulla riparazione ha un impatto anche sugli investimenti, soprattutto perché la catena del valore di alcuni prodotti sta cambiando. Sarà cruciale vedere come i principali attori adotteranno le iniziative circolari e adatteranno i loro modelli di business di conseguenza, al fine di identificare i vincitori e i perdenti in queste condizioni mutevoli.
Il cambiamento riguarda innanzitutto i produttori. Il fattore decisivo è il modo in cui riusciranno a riprogettare i loro prodotti e ad adattarli ai nuovi requisiti di legge. Le dimensioni dei produttori potrebbero rivelarsi un fattore critico in questo sviluppo, in quanto determineranno quanto sarà facile per le aziende stabilire relazioni affidabili con i fornitori di servizi di riparazione e i produttori di pezzi di ricambio in futuro. Allo stesso tempo, importanti cambiamenti nella progettazione dei prodotti potrebbero ridurre al minimo l'intensità di manodopera delle riparazioni.
Le lavatrici di qualità hanno meno guasti nel tempo
Siamo ansiosi di vedere come le nuove leggi cambieranno l'ambiente competitivo in Europa e stiamo monitorando il mercato in vista di un possibile consolidamento. Prevediamo inoltre che le aziende che si concentrano sulla produzione di prodotti sostenibili e di alta qualità e sui servizi post-vendita beneficeranno di questi cambiamenti. Dal punto di vista dei volumi e dei margini, è probabile che i rischi diminuiscano, poiché i prodotti tendono ad avere una vita utile più lunga.
In questo contesto di mercato dinamico, vale la pena di considerare anche il settore della vendita al dettaglio. L'impatto sui loro profitti dipenderà probabilmente da fattori quali la flessibilità del modello commerciale e la forza dei rapporti con i fornitori e i centri di assistenza e riparazione. Il mercato delle riparazioni, con un volume di 1,54 miliardi di dollari, è destinato a crescere in modo sproporzionato, come dimostra la crescita globale dell'8% prevista da Research & Market per il periodo 2023-2028.
In conclusione, accogliamo con favore la nuova normativa e riteniamo che migliorerà gradualmente la sostenibilità dei prodotti venduti nell'UE. Tuttavia, la transizione verso un'economia completamente circolare sarà lunga e, a nostro avviso, richiederà ulteriori interventi normativi e una maggiore consapevolezza dei consumatori. In qualità di investitori sostenibili, siamo alla ricerca di modelli aziendali sostenibili e interessanti che siano ben posizionati per capitalizzare questo potenziale di crescita e fornire soluzioni a questa esigenza. I produttori di prodotti che vantano una leadership riconosciuta in termini di sostenibilità e di servizio potranno beneficiare di queste tendenze.
