«Drill, Baby Drill» einmal ganz anders: Die Chan­cen der Geo­thermie beim Anle­gen in Themen­fonds

«Drill, Baby, drill»: Gleich zu seinem Amtsantritt im vergangenen Januar hat US-Präsident Donald Trump ein neues goldenes Zeitalter für fossile Energien ausgerufen. Die Losung der amerikanischen Regierung hält seither die an Nachhaltigkeit interessierten Anlegerinnen und Anleger im Bann: Sie müssen sich jetzt fragen, unter welchen Vorzeichen der Wandel hin zu einer klimafreundlicheren und dekarbonisierten Wirtschaft stattfinden kann.

Aber was wäre, wenn die Öl- und Gasproduzenten eine neue Energiequelle mit derselben Technologie erschliessen würden, mit der sie heute fossile Brennstoffe fördern? Eine Energiequelle noch dazu, die laut dem Direktor der Internationalen Energieagentur (IEA), Fatih Birol, «vielseitig, sauber und sicher» ist?

Warum wurden die Chancen der Geothermie bisher nicht breit realisiert?

Gemeint ist: die Geothermie. Denn inzwischen zeichnet sich ab, dass diese nachhaltige Energiequelle viel breiter angewendet werden könnte. Um die Chancen der Geothermie zu realisieren, bräuchte es jedoch zu Beginn staatliche Fördermassnahmen. Dies, um in einem weiteren Schritt Investitionen der Privatwirtschaft im grossen Stil auslösen zu können. Gemäss der IEA könnte die Geothermie damit innerhalb eines Jahrzehnts gegenüber anderen Energiequellen wettbewerbsfähig werden.

Damit würde die Erdwärme auch auf die Agenda all jener rücken, die am Anlegen in Themenfonds und am nachhaltigen Investmentthema Dekarbonisierung und Klima interessiert sind.

Doch der Reihe nach. Obwohl die Chancen der Geothermie seit Jahrzehnten erkannt sind, belegt sie unter den Quellen zur Stromerzeugung noch eine Nische. Sie deckt nicht einmal 1% des globalen Energiebedarfs ab. Bisher wurde Erdwärme vor allem in Ländern erschlossen, in denen der Zugang dank vulkanischen und tektonischen Aktivitäten nahe der Erdoberfläche relativ einfach ist. So etwa in Island, Italien, der Türkei, den USA, und den Philippinen.

Welche Technologien helfen, die Chancen der Geothermie zu packen?

Dank neuen technologischen Fortschritten könnte dieses Nischendasein aber bald der Vergangenheit angehören.

Zu diesen Technologien gehören kilometertiefe Horizontalbohrungen und hydraulische Frakturierung, die ausgerechnet durch die oft kritisierten Schieferöl- und -gasgewinnung in Nordamerika verfeinert wurden. Mit den Verfahren könnte Geothermie in bis zu acht Kilometern Tiefe erschlossen werden. Ab fünf Kilometern wird im Grundgebirge der Erdkruste das grosse Potenzial für die Stromerzeugung vermutet. Nach Berechnungen der IEA könnten bereits Bohrungen bis auf dieses Niveau mehr Energie liefern als das sogenannte technische Potential der Windenergie. Gegenüber Wind hat die Geothermie den Vorteil, dass die Stromerzeugung wetterunabhängig ist.

Was sind die technischen Chancen der Geothermie im Vergleich zu anderen erneuerbaren Energien (in Terawatt TW)

Folgt man dem Szenario der IEA, kann bei der Erschliessung von Erdwärmequellen zu 80% auf vorhandene Technologien und auf Fachpersonal des Öl- und Gassektors zurückgegriffen werden. Prinzipiell stehen dabei verschiedene technologische Methoden zu Verfügung, um Erdwärme zu nutzen (siehe Grafik unten). In den vielversprechenden Closed-loop Geothermal (CLG) Systemen wird derweil das Wärmeträger-Medium – Wasser, Salzsole oder CO₂ – in einem Kreislauf aus Rohren in die Tiefe und wieder an die Oberfläche geleitet. 

Diese Systeme könnten den Chancen der Geothermie zum Durchbruch verhelfen

Jene Technologien werden aktuell in Pilotprojekten getestet. Würden sie in grossem Stil angewandt, bräuchte es dazu signifikante Mittel – die IEA rechnet mit Investitionen im Gegenwert von USD 1'000 Milliarden bis ins Jahr 2035. Davon könnten Unternehmen profitieren, die sich auf die Erschliessung dieser Energiequelle spezialisieren, aber auch breit diversifizierte Energiekonzerne.

Aber nicht nur jenes Potenzial sollte Anlegerinnen und Anleger hellhörig werden lassen, die sich für das langfristige und nachhaltige Investmentthema Klima und Dekarbonisierung interessieren. So könnte die grossflächige Nutzung der Chancen der Geothermie auch entscheidend werden, um den steigenden Strombedarf (siehe Box unten) zu decken, den wir mit dem Wandel zu einer dekarbonisierten Wirtschaft erwarten. Zusätzlich lässt sich Geothermie in sehr vielen Ländern nutzen, was die Importe von Energieträgern aus anderen Ländern reduzieren und die Energiesicherheit stützen könnte.

Laut IEA könnte die Geothermie mittels kontinuierlicher technologischer Verbesserungen und verminderter Projektkosten bis 2050 bis zu 15% des weltweiten Wachstums des Strombedarfs decken. Dies würde den kosteneffizienten Einsatz von bis zu 800 GW geothermischer Stromerzeugungskapazität weltweit bedeuten, die fast 6'000 Terawattstunden (TWh) pro Jahr produzieren würde – das entspricht ungefähr dem Strombedarf der USA und Indiens zusammen.

Warum kann sich das Anlegen in Themenfonds anbieten, um die Chancen der Geothermie zu heben?

Das zeigt auch beispielhaft, warum beim Anlegen in das nachhaltige Investmentthema Klima und Dekarbonisierung ein langfristiger Zeithorizont wichtig ist: Die Chancen der Geothermie können aber erst über die Zeit gehoben werden. Es braucht dafür staatliche Förderungen und langfristig ein stabiles regulatorisches Umfeld.

Um frühzeitig die Chancen der Geothermie zu positionieren, ist viel Expertise vonnöten. Ebenfalls empfiehlt es sich, den zukunftsträchtigen Bereich im Portfolio mit Qualitätsunternehmen abzubilden, die höhere Renditechancen bieten können. Von erfahrenen Experten-Teams geführte Themenfonds bieten sich deshalb als eine mögliche Lösung an; das Know-how des nachhaltigen Themenfonds «Swisscanto LU Equity Funds Sustainable Global Climate» reicht bereits 17 Jahre zurück, und die Anlagestrategie setzt mit Energieeffizienz, erneuerbaren Energien, nachhaltiger Mobilität sowie Ressourcen-Effizienz gleich auf mehrere Sub-Bereiche.

Fazit: Das ist beim Anlegen in die Chancen der Geothermie und in Themenfonds zu beachten

Investmentthema «Climate» im Gespräch