Moniteur des caisses de pension : une base solide pour vos décisions
Vous souhaitez en savoir davantage sur le 2e pilier ? Le moniteur Swisscanto des caisses de pension vous fournit chaque mois des données actualisées sur des indicateurs clés tels que les degrés de couverture et les rendements de placement des caisses de pension suisses. Exploitez ces précieuses informations sur le 2e pilier pour prendre des décisions d'investissement éclairées.
Le présent moniteur des caisses de pension daté du 30 avril 2026 a été mis à jour sur la base des dernières données relatives à l’exercice de placement 2025, collectées dans le cadre de l’étude sur les caisses de pension à paraître le 2 juin 2026. Tous les calculs reposent sur les données actualisées à fin 2025 et peuvent donc présenter des écarts par rapports aux données du mois précédent.
Moniteur des caisses de pension Swisscanto – avril 2026
- Performance En avril, les caisses de pension (pondération égale) ont enregistré une performance moyenne de 2,3%. Le recul de mars a ainsi été presque entièrement compensé. Depuis le début de l’année, la performance moyenne s’inscrit en territoire positif à 1,8%.
- Taux de couverture Porté par la performance positive d’avril, le taux de couverture pondéré par les actifs des caisses de droit privé s’établit à 121,2%, soit un niveau proche du pic de fin février. Pour les caisses publiques entièrement capitalisées, il atteint désormais 114,9%, tandis que celles à capitalisation partielle affichent en moyenne 92,3%.
- Classes d'actifs Les marchés actions ont connu un net rebond en avril. Les actions étrangères ont dominé avec 7,7%, suivies des actions suisses avec 4,0%. Depuis le début de l’année, les actions étrangères (6,1%) surperforment nettement les actions suisses (1,8%). L’immobilier suisse indirect (3,8%) a également nettement rattrapé l’immobilier direct (0,4%) en avril.
- Marchés financiers L'adage boursier selon lequel les marchés oublient rapidement les événements politiques s’est confirmé en avril : la perspective d'une désescalade au Moyen-Orient a suffi à propulser les marchés actions vers de nouveaux sommets historiques. Et ce, alors même que le détroit d’Ormuz reste de facto fermé et que le prix du pétrole demeure supérieur à 100 USD depuis deux mois.
- Perspectives L’attention des marchés se porte déjà sur d’autres thématiques, notamment l’intelligence artificielle et les investissements massifs dans les centres de données. Les valeurs des semi-conducteurs ont ainsi progressé de près de 50% en avril, plaçant le secteur en situation de surachat. De manière générale, nous continuons d'anticiper une politique monétaire accommodante, susceptible de soutenir les marchés actions.
1. Performance
Figure 1.1 : Performance en CHF des principales classes d’actifs par rapport à l’année précédente
- Les matières premières affichent la meilleure performance avec 9,0% depuis le début de l'année.
- Les actions étrangères (6,1%) surperforment nettement les actions suisses (1,8%) depuis le début de l'année.
- Les obligations étrangères enregistrent une performance négative (-1,4%), tandis que les obligations en CHF restent stables (0,0%) depuis le début de l'année.
- L’écart de performance depuis le début de l'année entre l'immobilier suisse indirect (0,9%) et direct (1,4%) s’est réduit en avril.
Figure 1.2 : Répartition des performances
- Les 10% de caisses les plus performantes affichent un rendement de 2,6% depuis le début de l’année.
- Les 10% les moins performantes atteignent 1,0% depuis le début de l’année.
- L’écart de performance s’élève ainsi déjà à 1,6 point de pourcentage depuis le début de l'année.
Figure 1.3 : Performance selon la taille du capital de prévoyance
- Écarts limités : les petites caisses (< CHF 300 mio.) affichent une performance légèrement inférieure (1,7%) à celle des grandes caisses (> CHF 1 mia.) (1,9%).
Figure 1.4 : Performance selon la part de rentiers (capital de prévoyance des rentiers)
- Les écarts de performance entre caisses à forte et faible proportion de rentiers atteignent déjà 0,8 point de pourcentage depuis le début de l’année.
- La performance moyenne s’élève respectivement à 1,0% et 1,8% depuis le début de l'année.
Figure 1.5 : Performance selon le degré de couverture
- Le niveau du taux de couverture n’a depuis le début de l'année eu qu’un impact limité sur la performance. Les institutions avec un taux de couverture élevé (>110%) affichent 1,8%, contre 1,6% pour celles en dessous de 110%.
Figure 1.6 : Performance par secteur d’activité (selon NOGA 2025)
- Les écarts sectoriels restent faibles depuis le début de l’année.
- En tête : la construction, l’industrie manufacturière, la santé et l’administration publique (chacune 1,8%).
- Les autres branches se situent autour de 1,7%.
- Le secteur « transports et entreposage » est désormais présenté séparément, le nombre de caisses étant devenu suffisant.
2. Évolution et projection du degré de couverture
Figure 2.1 : Évolution du degré de couverture en %, pondéré selon les capitaux
- Après le recul observé en mars, les taux de couverture des institutions de droit privé et des caisses publiques entièrement capitalisées ont rebondi en avril, atteignant en moyenne 121,2% et 114,9% respectivement.
- Pour les institutions publiques à capitalisation partielle, le taux de couverture s’établit à 92,3% à fin avril.
Allocation d’actifs actualisée au 30 avril 2026
Allocation d’actifs actualisée au 30 avril 2026
Le présent moniteur a été actualisé avec les dernières données de l'étude relatives à l'exercice de placement 2025. En revanche, le moniteur précédent daté du 31 mars 2026 reposait encore sur des estimations des indicateurs de performance fondées sur l’allocation d’actifs 2024. Compte tenu de la mise à jour des données, les indicateurs de performance peuvent donc différer.
Premier aperçu de l’année de placement 2025
Premier aperçu de l’année de placement 2025
Le dernier sondage réalisé pour l’étude de Swisscanto sur les caisses de pension 2026 offre un premier aperçu des résultats de l’exercice de placement 2025. L'analyse des principaux indicateurs de performance montrent qu’à fin 2025, les caisses de pension affichent une situation solide : leur taux de couverture avoisine à nouveau le niveau record de 2021 et leurs réserves de fluctuation de valeur sont largement constituées. Les caisses de pension disposent ainsi d'une marge de manœuvre pour améliorer leurs prestations. En offrant aux assurés des améliorations flexibles, notamment via la rémunération des avoirs de vieillesse, elles préservent leur liberté d’action. En contrepartie, elles renoncent à des améliorations durables des prestations, par exemple en augmentant leur taux de conversion.
Taux de conversion
Le taux de conversion, qui détermine le montant de la rente annuelle, reste en légère baisse. En 2025, le taux de conversion moyen s’élève à 5,26% (contre 5,30% l’année précédente). Les taux de conversion semblent avoir atteint un plancher après des années de recul (2017 : 6,0%). La tendance reste légèrement en baisse : à l'horizon 2031, les caisses de pension anticipent un taux de conversion moyen de 5,24%.
Malgré d’importantes réserves, aucune hausse des taux de conversion n'est en vue. En 2025, seules deux caisses de pension ont relevé leur taux de conversion.
Rendements
En raison du bon exercice de placement 2025, les caisses de pension ont dégagé en 2025 un rendement moyen de 6,0% pour leurs assurés (année précédente : 7,6%). Les écarts restent cette année encore très marqués : les 10% des caisses les plus performantes affichent 9,1%, contre 3,2% pour les moins performantes. Sur un horizon de cinq ans également, les écarts restent importants entre les 10% des caisses les plus performantes et les 10% les moins performantes.
Rémunération
En raison des rendements élevés en 2025 et à des réserves largement constituées, les caisses de pension ont pu accorder à leurs assurés actifs une rémunération moyenne de 4,7% (contre 4,3% l’année précédente). Il s’agit de la deuxième rémunération la plus élevée accordée au cours des 25 dernières années. À l'instar des rendements des placements, des écarts significatifs apparaissent également dans la rémunération des avoirs de vieillesse : en 2025, les 10% de caisses les plus généreuses ont servi 8,9%, tandis que les 10% les moins généreuses ont accordé 2,0%.
Taux de couverture
La performance des caisses de pension se reflète dans les taux de couverture, qui, selon la forme juridique, atteignent à fin 2025 le niveau le plus élevé depuis le début des relevés il y a 25 ans. Les caisses de droit public entièrement capitalisées enregistrent ainsi un niveau record de 113,2%, tout comme les caisses à capitalisation partielle, avec 91,2%. Les caisses de droit privé affichent quant à elles un taux de couverture de 119,6% (contre 117% l’année précédente), soit la deuxième plus haute valeur depuis l’an 2000.
La plupart des caisses de pension dépassent donc largement leurs objectifs en termes de réserves, ce qui leur permet d'accorder des prestations flexibles, notamment via la rémunération.
À propos de l’enquête 2026 actuelle
À propos de l’enquête 2026 actuelle
La 26e édition de l’étude sur les caisses de pension en Suisse comprenant l’ensemble des résultats sera publiée le 2 juin 2026. L’enquête, menée du 5 mars au 16 avril, a réuni 528 caisses de pension, représentant un patrimoine de prévoyance de 916 milliards de CHF, soit environ 80% de l’ensemble de la fortune de prévoyance en Suisse.
Principaux éléments méthodologiques
Principaux éléments méthodologiques
Le moniteur des caisses de pension Swisscanto se base sur les données de l’étude sur les caisses de pension en Suisse, fondée sur une vaste enquête annuelle menée auprès des caisses de pension suisses par une filiale de la Zürcher Kantonalbank. Les estimations du moniteur s’appuient sur les données réelles des institutions de prévoyance à la fin de l’année précédente. Les projections sont réalisées à partir de l’allocation d’actifs communiquée par les participants de l’étude.
En raison des délais de publication, la performance mensuelle est d’abord calculée à partir d’indices, puis remplacée le mois suivant par les rendements réels issus des données global custody anonymisées et agrégées. Par conséquent, les données relatives à la performance peuvent être révisées a posteriori, notamment pour les classes d’actifs illiquides. Les nouvelles valeurs sont immédiatement intégrées aux calculs.
L’univers des caisses de pension repose sur l’étude de Swisscanto sur les caisses de pension suisses, ce qui permet une analyse détaillée par sous-groupes, notamment selon la forme juridique et la taille. Conformément à la dernière étude, des frais de gestion de fortune de 41 points de base par an sont pris en compte dans le calcul de performance. L’évolution du taux de couverture est calculée sur la médiane du rendement cible des participants à l’étude (2026 : 1,9%).
Cette analyse fournit des informations précieuses sur la performance et la structure des caisses de pension suisses et constitue une base solide pour des décisions éclairées.
Tableau 1 : Désignations sectorielles non abrégées selon NOGA 2025
Seuls les secteurs comptant au moins vingt institutions de prévoyance selon l'enquête sont évalués. Vous trouverez de plus amples informations sur NOGA 2025 ici.
| NOGA 2025 | Désignation non abrégée |
|---|---|
| C | Industrie manufacturière |
| F | Construction |
| G | Commerce ; réparation d'automobiles et de motocycles |
| H | Transports et entreposage |
| K | Activités financières et d'assurance |
| O | Administration publique, défense, assurances sociales |
| Q | Santé humaine et action sociale |
Téléchargements
Au 30 avril 2026
Au 30 avril 2026
Le moniteur Swisscanto des caisses de pension est publié au début du mois.
Moniteur Swisscanto des caisses de pension au 30.04.2026 (PDF, 169 KB)
Archives
Archives
Moniteur Swisscanto des caisses de pension au 31.03.2026 (PDF, 195 KB)
Moniteur Swisscanto des caisses de pension au 28.02.2026 (PDF, 195 KB)
Moniteur Swisscanto des caisses de pension au 31.01.2026 (PDF, 191 KB)
Moniteur Swisscanto des caisses de pension au 31.12.2025 (PDF, 190 KB)
Moniteur Swisscanto des caisses de pension au 30.11.2025 (PDF, 191 KB)
